外媒:中国股市将呈现一轮比上次更大的牛市_股票_财经_星岛环球

2017-01-12 13:10

星岛环球网新闻:今年上证综指和深证综指以人民币计分辨下跌了12%和15%。从资金流量上看,国际投资者对中国股市仍兴致不足。但很多策略师认为,中国股市可能即将迎来又一轮牛市行情。英国金融时报撰文《中国股市将迎来新一轮牛市?》以下为所刊具体信息:

当衔接深圳、香港两地股市的“深港通;本月开通时,开通典礼上很轻易看到一众处所权贵的身影。不那么引人留神的是国际投资者,他们已筹备好应用这一工具——被宣扬为买入内地股票的宏大机会。

深港通为本国投资者交易深交所(Shenzhen Stock Exchange)股票供给了更大的方便。不少中国很有前程的科技公司都在深交所上市。然而,深港通开明首日,深股通额度只用掉了五分之一,尔后每个交易日用掉的额度都未超过这一比例。

从资金流量上看,国际投资者对中国股市依然兴趣不足。然而,与专注中国的策略师聊一聊,能够发明他们中不少人认为这个全球第二大资本市场可能即将迎来另一轮牛市行情。

“中国仍是我们爱好的市场,;贝莱德(BlackRock)亚洲股票主管施安祖(Andrew Swan)说,“这个市场有着极高的离散性和很大变数,有由监管或改造驱动的,但也有由科技驱动的,从中我们可以找到一些极好的机遇。;

国际投资者的疑虑可以懂得。一年多来,中国股市始终是头痛的代名词。2015年初的上一轮大牛市范围惊人。2015年6月随之发生的崩盘是残暴的,在沪深两市约半数股票停牌时资金被套牢的投资者,至今仍觉得后怕。

自那当前,对中国汇率政策的担忧又引发过两次寰球市场动荡。在今年行将停止之际,对国民币进一步贬值的担心正一劳永逸。

数据来源:花旗

难怪,在香港上市的内地企业——H股还是购置中国公司股票的最广泛方法——的预期市盈率只有可怜的8倍,比拟之下,涵盖更广的MSCI明晟亚太指数(MSCI Asia-Pacific)的市盈率为15倍。

然而,摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师18个月来首次将中国的评级调升为“增持;(overweight),他们预计中国公司股票将在新的盈利增加带动下迎来一波反弹。还有一些策略师专一的是西方投资者对中国正在产生的变更可能存在的误会。花旗(Citi)首席中国策略师孙贤兵(Jason Sun)形容本人对中国的见解为“正面但与共鸣不同;,并以为导致曲解的重要有三点。

“首先,我们认为,客户对全部银行体系的金融系统性风险过于担忧;第二,我们认为,客户对与明年房地产压缩相干的负面风险过于担忧,;孙贤兵说,“第三,我们认为,客户低估了中国改革过程。;

中国的债务积聚尤其是察看人士长期担忧的问题。中国总体债务与海内出产总值(GDP)之比已从10年前的150%暴增至超过250%。

不外,多头认为,中国的债务增长可能即将见顶,在症结范畴已经开端放缓。

数据来源:摩根士丹利

景?(Invesco’s)除日本以外亚洲地域首席投资官萧光一(Mike Shiao)说:“我们否认整体负债程度很高,但我们认为短期不存在发生危机的紧急风险。;他指出大局部中国债权从本地筹资的特色,以及银行业通过低危险家庭贷款疏散企业贷款风险的尽力。

孙贤兵倡议投资者增持银行和保险公司,他认为跟着钢铁、煤炭等问题行业的债务增速降至低于经济增长率,企业贷款的顶峰已经由去。

他说:“太多风险被计入了价钱。我们认为对于中国的共识可能不斟酌到的一点是,这些数据切实过于滞后,无奈体现最近才涌现的那些信贷管控。;

但中国面临的一大风险可能在其掌控之外,即唐纳德•特朗普(Donald Trump)在下个月到任美国总统后将要采用的方针。这位入选总统要挟要把中国认定为汇率把持国,对入口自中国的商品征收45%的关税。

剖析师承认存在这一风险(依据某些估算,这一风险可能导致中国经济少增长一个百分点),但他们认为特朗普将其威逼付诸实行的可能性不大,由于这么做也会打击到美国,会导致美国日常物品价格回升,而且假如中国开展报复,美国出口的高价值产品(如飞机)的本钱也会增添。

里昂证券(CLSA)中国内地和香港策略主管郑名凯(Francis Cheung)说:“第一,你会伤及美国企业,第二,你会伤及美国花费者。;他认为美国可能改为针对某些行业,钢铁、铝、汽车和太阳能相关产品是最有可能的目标。

他说:“兴许特朗普的目的是尝试让美国公司取得更大的市场。只有这样才说得通。;

今年上证综指(Shanghai Composite)和深证综指(Shenzhen Composite)以人民币计分离下跌了12%和15%。但据摩根士丹利(Morgan Stanley),要害是这两个指标都没有跌破从前五年均匀估值水平,象征着市场情感没有像在连续到2014年的四年熊市中那样彻底瓦解。

摩根士丹利亚洲跟新兴市场首席股票策略师郭富强(Jonathan Garner)表现:;总体而言,咱们预计A股会呈现一轮比上次更久、更平和的牛市行情。监管机构在保障金交易、期货交易以及监管首次公然发行(IPO)方面已经汲取了教训教训。“

看好中国的人将凭仗这一点。

(起源:凤凰国际)